Yes we can!

ProMechel.ru - неофициальная группа акционеров компании Мечел


Наша цель собрать все акции всех владельцев привилегированных акций компании "Мечел", которые торгуются на Московской Бирже (~32 млн акций), для осуществления скоординированных действий по эффективному управлению принадлежащих нам акций и формирования их справедливой оценки рынком.


Структура акционерного капитала Мечела:

Всего в  свободном обращении 138 756 915 привилигированных акций

• Из них на Московской Бирже торгуется: ~ 32 000 000 - 23%.

• Нью-Йоркская фондовая биржа NYSE ~ 25 000 000 акций в виде АDR (две расписки на одну акцию) - 18%.

• У семьи американского миллиардера Джеймса Джастиса ~ 26 300 000 - 19%.

• Skyblock limited (Дочерняя компания ПАО «Мечел») - 55 502 766 - 40% (фактически этот пакет акций является казначейским).


Мечел

Точки роста

✔ Планомерно увеличивается загрузка рельсобалочного стана (загрузка достигла 70%). Освоено около 60 видов профилей, наиболее востребованных на рынке (30% доли на рынке). Рост производства на всех предприятиях группы.

✔ Цены на стальную продукцию - на многолетнем максимуме (за год цены на сталь прибавили около 30%). Рост цен связан с корректировкой внутренних цен вслед за мировыми и ослаблением курса рубля. В свою очередь, рост цен на сталь способствует повышению цен на сырье - железную руду и коксующийся уголь.

✔ Списание пеней и штрафов госбанками равномерно до 2023г. В 2018 списали 20 млрд руб. накопившихся пений и штрафов (около 5% долга компании).

✔ Мировые цены на коксующийся уголь в последнем квартале 2018 г. продолжают расти. Средние котировки фьючерсов на твердый коксующийся уголь FOB Австралия выросли на 16% относительно III квартала 2018 г. – до $217 за тонну. На угольный сегмент приходится 75% в структуре EBITDA компании.

✔ Восстанавливают добычу и вскрышные работы (в 2017 году приобрели около 100 единиц техники). В первом полугодии 2018 объем вскрышных работ вырос на 100% до 40 млн тонн (по сравнению с 20 млн. тонн в 1 полугодии 2017), что в свою очередь позволит увеличить добычу.

✔ После реструктуризации последней задолженности по кредитам под гарантии экспортных кредитных агентств на сумму около 500 млн долл., акции Мечела привлекут институциональных инвесторов и фонды.

✔ Получение статуса ТОР (Территории опережающего развития) для железной дороги Улак-Эльга, что даст снижение налога на прибыль и НДПИ вплоть до 0%, освобождение от налога на имущество и земельного, снижение в 4 раза страховых взносов, ускоренный возврат НДС. Кроме того, дальневосточные ТОР могут получить субсидии на развитие инфраструктуры из федерального бюджета. В долгосрочной перспективе железная дорога позволит начать освоение Сутамского железорудного месторождения (лицензия на пользование недрами принадлежит Мечелу) с запасами в 1,35 млрд тонн. Всего в Токинском угленосном бассейне, прилегающем к собственной железной дороге Мечела, находится 22 угольных месторождения с запасами 40 млрд тонн., месторождения урана, золота, ванадия, молибдена, серебра и др.

✔ Сокращения долговой нагрузки отразится на росте капитализации, которая занимает всего около 11,5% в стоимости Мечела (долг + капитализация). При неизменной стоимости компании, сокращение долга на 25 млрд руб. за 2018 год соответственно повысит капитализацию на 44%. Evraz в аналогичной ситуации зафиксировал гигантский скачок цен акций (на 900% с 2016 года), поскольку финансовые показатели улучшились (чистая задолженность упала с более чем 5,0x до 1,5x чистый долг/EBITDA)




Дивиденды:

Компания строго придерживаются выплатам согласно уставу. Мечел единственная в России горнодобывающая и металлургическая компания, разместившая свои акции на Нью-Йоркской фондовой бирже NYSE. Устав предписывает платить по привилегированным акциям 20% чистой консолидированной прибыли в соответствии с МСФО, деленной на 138 756 915 акций (в 2017 прибыль по МСФО увеличилась на 62%).

По итогам 2017 компания Мечел выплатила дивиденды в размере 16.66 рублей на одну привилегированную акцию. Дивидендная доходность составила 12,27%. Общий объем выплат составил 2.3 млрд рублей.


Риск для дивидендов
Мечел имеет ⅓ долга в иностранной валюте, и ослабление или укрепление рубля транслируется в бумажный убыток или прибыль от переоценки валютного долга. 23% от совокупной величины долга номинированно в евро. 13% в долларовых обязательствах. Рост (снижение) курса доллара на один рубль приводит к увеличению убытка (прибыли) примерно на 772 млн руб. Рост (снижение) курса евро на один рубль генерирует убыток (прибыль) 1,17 млрд руб.

В свою очередь, почти 39% выручки и 63% EBITDA у Мечела приходятся на экспорт. Благодаря слабому рублю прирастает реальная выручка и прибыль, что нивелирует бумажный убыток из-за курсовых разниц. Кроме того, при такой конъюнктуре рынка, Мечел увеличивает экспортные поставки, наращивая денежный поток.



Про Мечел

Группа Мечел объединяет более 20 промышленных предприятий в горнодобывающей и металлургической отраслях. Это производители угля, железной руды, стали, проката, ферросплавов, тепловой и электрической энергии. В состав холдинга также входят три торговых порта, собственные транспортные операторы, сбытовые и сервисные сети.

Официальный сайт компании

Фоторепортаж про Нерюнгринский разрез и Эльгинский угольный комплекс

Фоторепортаж про Челябинский металлургический комбинат (ЧМК) от Дмитрия Чистопрудова

Фоторепортаж про ЧМК от Антона Харисова