Стыдитесь, если вашего имени нет в списке акционеров «Мечела» (с) Маяковский


Так как фундаментально обоснованная цена привилегированных акций компании Мечел выше 200 рублей и Мечел (прив) в настоящее время недооценен рынком более чем на 80%, а потенциал повышения стоимости акций в перспективе огромен, мы собираем группу владельцев привилегированных акций Мечела, торгуемых на Мосбирже.
Цель - собрать все всех владельцев 32 млн акций, которые находятся в свободном обращении, для осуществления скоординированных действий по эффективному управлению принадлежащих нам акций и формирования их справедливой оценки рынком.

Yes we can!


Структура акционерного капитала Мечела:

Всего в  свободном обращении 138 756 915 привилигированных акций

• Из них на Московской Бирже торгуется: ~ 32 000 000 - 23%.

• Нью-Йоркская фондовая биржа NYSE ~ 25 000 000 акций в виде АDR (две расписки на одну акцию) - 18%.

• У семьи американского миллиардера Джеймса Джастиса ~ 26 300 000 - 19%.

• Skyblock limited (Дочерняя компания ПАО «Мечел») - 55 502 766 - 40% (фактически этот пакет акций является казначейским).



Точки роста

✔ В августе, в общей сложности на привилегированные акции (на Мосбирже) будет выплачено около 0,5 млрд руб дивидендов. Если 20% полученных акционерами дивидендных выплат будет обратно реинвестировано в привилегированные акции, с Мосбиржи дополнительно «уйдет» 3% всех префов.
Опрос - "Какую часть от дивидендов на преф за 2017г. Вы реинвестируете в акции Мечела?"

✔ Сокращения долговой нагрузки отразится на росте капитализации, которая занимает около 11,5% в стоимости Мечела. Сокращение долга на 11,5% (56,5 млрд) повысит капитализацию в 2 раза (при неизменной стоимости компании EV = 491,66 млрд: долг 435,16 млрд + капитализация 56,5 млрд). Соответсвенно, сокращение долга на 25 млрд за 2018 год (5% от стоимости компании) повысит капитализацию на 44% (EV = 491,66 млрд: долг 410,16 млрд + капитализация 81,5 млрд). Evraz в аналогичной ситуации зафиксировал гигантский скачок цен акций (на 900% с 2016 года), поскольку финансовые показатели улучшились (чистая задолженность упала с более чем 5,0x до 1,5x чистый долг/EBITDA)

✔ Наращивают долю продукции с высокой добавленной стоимостью в металлургическом дивизионе. Рельсобалочный стан загружен на 70%. Освоено около 60 видов профилей, наиболее востребованных на рынке (30% доли на рынке). Рост производства на всех предприятиях группы.
Цены на стальную продукцию - на многолетнем максимуме (за год цена на сталь выросла с 26 тыс руб. до 34 тыс руб. +30%). Все коллеги по производственному "цеху" отчитываются о росте выручки и прибыли. В свою очередь, рост цен на сталь неизбежно будет способствовать повышению цен на железную руду и коксующийся уголь.

✔ Хорошая ценовая конъюнктура на уголь. Спот на коксующийся уголь - $175-180 (при высоком курсе доллара). Спрос на коксующийся уголь превышает предложение. Нет никаких проблем с реализацией, все зафрахтовано. Мировые цены на энергетический уголь на максимумах в рублях (с учетом курса доллара). На угольный сегмент приходится 75% в структуре EBITDA компании.

✔ Восстанавливают добычу и вскрышные работы (в 2017 году приобрели около 100 единиц техники). В 2018 году анонсировали планы нарастить добычу угля на 13,1%, до 23,3 млн тонн (в 2017 году общая добыча угля компанией составила 20,6 млн тонн)..
Объем вскрышных работ вырос на 100% до 40 млн тонн в первом полугодии 2018 (по сравнению с 20 млн. тонн в 1 полугодии 2017), что позволит увеличить добычу во втором полугодии.

✔ На повестке продажа Южно-Уральского никелевого комбината (событие маловероятно, но есть шанс из-за выросшего в цене никеля)

✔ Согласованы условия создания концессии для управления железной дорогой (Улак-Эльга) с РЖД и Газпромбанком. Требуется одобрение государства (ориентировочные сроки до 1,5 года).

✔ Компания находится на завершающей стадии по реструктуризации кредитов Синдиката иностранных банков и по экспортным кредитам в общей сложности на 90 млрд руб (на годовом собрании была упомянута подготовка пресс-релиза). Условия - аналогичны условиям реструктуризации с госбанками.
После реструктуризации акции Мечела (ао и ап) привлекут институциональных инвесторов и фонды.

✔ Списание 21 млрд руб (5% долга) пеней и штрафов госбанкам равномерно до 2023г (из них около 3 млрд руб. ожидается в 2018 году). Газпромбанк и Сбербанк уже начали списание через эффективную ставку, по ВТБ ожидается в IV квартале.

✔ За счет снижения ключевой ставки ЦБ РФ, экономия на процентных платежах составит 5-7 млрд за год (по сравнению с 2017 годом).



Риск для дивидендов

Мечел имеет ⅓ долга в иностранной валюте, и ослабление рубля транслируется в бумажный убыток от переоценки валютного долга (для дивидентов важен курс на конец года).
Изменения курсовых разниц во 2 квартале привело к продаже акций частью инвесторов и к давлению на котировки в ожидании отчетности. Но, когда событие «ни для кого не секрет» и его все ожидают, это уже заложено в цене.

При этом, почти 39% выручки и 63% EBITDA у Мечела приходятся на экспорт. Благодаря слабому рублю прирастает выручка и EBITDA. Вдобавок, Мечел при такой конъюнктуре рынка дополнительно увеличивает пропорцию экспортных поставок, наращивая реальный денежный поток.



Дивидендная политика:

Компания строго придерживаются выплатам согласно уставу. Мечел единственная в России горнодобывающая и металлургическая компания, разместившая свои акции на Нью-Йоркской фондовой бирже NYSE (там все с этим жестко...). Устав предписывает платить по привилегированным акциям 20% чистой консолидированной прибыли в соответствии с МСФО (в 2017 рост прибыли по МСФО + 62.18%;), деленной на 138 756 915 акций.

По итогам 2016 года «Мечел» выплатил по «префам» 1,43 млрд руб. или 10,28 руб. на акцию.

По итогам 2017 компания Мечел выплатила дивиденды в размере 16.66 рублей на привилегированную акцию. Дивидендная доходность составила 12,27%. Общий объем выплат составил 2.3 млрд рублей.



Котировки Мечел (прив.)

Котировки Мечел (MTLR_p) на Московской бирже >>>



О Мечел

ПАО Мечел объединяет более 20 промышленных предприятий в горнодобывающей и металлургической отраслях. Это производители угля, железной руды, стали, проката, ферросплавов, тепловой и электрической энергии. В состав холдинга также входят три торговых порта, собственные транспортные операторы, сбытовые и сервисные сети.





Как получить дивиденды и стать акционером «Мечела»?

Купить акции «Мечела» можно, обратившись к сертифицированному участнику фондового рынка: Сбербанк-брокер, ВТБ- брокер и др.

Дивиденды перечисляются компанией в денежной форме путем перечисления денег на банковский счет.


Воробьев



* Все данные и расчеты приведены на сайте по состоянию на 31 июля 2018 года (на момент создания сайта).



ProMechel.ru - неофициальная группа акционеров компании Мечел