Стыдитесь, если вашего имени нет в списке акционеров «Мечела» (с) Маяковский


Так как фундаментально обоснованная цена привилегированных акций компании Мечел выше 200 рублей и Мечел (прив) в настоящее время недооценен рынком более чем на 80%, а потенциал повышения стоимости акций в перспективе огромен, мы собираем группу владельцев привилегированных акций Мечела, торгуемых на Мосбирже.
Цель - собрать все привилегированные акции (32 млн акций), которые находятся в свободном обращении, для осуществления скоординированных действий по эффективному управлению принадлежащих нам акций и формирования их справедливой оценки рынком.

Yes we can!


Структура акционерного капитала Мечела:

Всего в  свободном обращении 138 756 915 привилигированных акций

• Из них на Московской Бирже торгуется: ~ 32 000 000 - 23%.

• Нью-Йоркская фондовая биржа NYSE ~ 25 000 000 акций в виде АDR (две расписки на одну акцию) - 18%.

• У семьи американского миллиардера Джеймса Джастиса ~ 26 300 000 - 19%.

• Skyblock limited (Дочерняя компания ПАО «Мечел») - 55 502 766 - 40% (фактически этот пакет акций является казначейским).



Точки роста

✔ Списание 21 млрд руб (5% долга) пеней и штрафов госбанкам равномерно до 2023г. В 2018 Газпромбанк списал 7,3 млрд руб. Сбербанк начал списание через эффективную ставку, по ВТБ ожидается в IV квартале.

✔ За счет снижения ключевой ставки ЦБ РФ, экономия на процентных платежах составит 5-7 млрд за год (по сравнению с 2017 годом).

✔ Наращивают долю продукции с высокой добавленной стоимостью в металлургическом дивизионе. Рельсобалочный стан загружен на 70%. Освоено около 60 видов профилей, наиболее востребованных на рынке (30% доли на рынке). Рост производства на всех предприятиях группы.
Цены на стальную продукцию - на многолетнем максимуме (за год цена на сталь выросла с 26 тыс руб. до 34 тыс руб. +30%). В свою очередь, рост цен на сталь неизбежно будет способствовать повышению цен на железную руду и коксующийся уголь.

✔ Хорошая ценовая конъюнктура на уголь. Спот на коксующийся уголь - $175-180 (при высоком курсе доллара). Мировые цены на энергетический уголь на максимумах в рублях (с учетом курса доллара). На угольный сегмент приходится 75% в структуре EBITDA компании.

✔ Восстанавливают добычу и вскрышные работы (в 2017 году приобрели около 100 единиц техники). В 2018 году анонсировали планы нарастить добычу угля на 13,1%, до 23,3 млн тонн (в 2017 году общая добыча угля компанией составила 20,6 млн тонн)..
Объем вскрышных работ вырос на 100% до 40 млн тонн в первом полугодии 2018 (по сравнению с 20 млн. тонн в 1 полугодии 2017), что позволит увеличить добычу во втором полугодии.

✔ Согласованы условия создания концессии для управления железной дорогой (Улак-Эльга) с РЖД и Газпромбанком. Требуется одобрение государства (ориентировочные сроки до 1,5 года).

✔ В июле Мечел подписал новое соглашение о предоставлении кредита в евро на сумму 64,7 млрд руб. (с погашением в апреле 2022 г.) для рефинансирования кредитов с предэкспортным финансированием (PXF) на $1 млрд. Новый кредит выдал банк ВТБ. После реструктуризации последней задолженности по кредитам под гарантии экспортных кредитных агентств на сумму около 500 млн долл. (реструктуризация ожидается до конца года), акции Мечела (ао и ап) привлекут институциональных инвесторов и фонды.

✔ Сокращения долговой нагрузки отразится на росте капитализации, которая занимает около 11,5% в стоимости Мечела. При неизменной стоимости компании (долг + капитализация), сокращение долга на 25 млрд руб. за 2018 год повысит капитализацию на 44%. Evraz в аналогичной ситуации зафиксировал гигантский скачок цен акций (на 900% с 2016 года), поскольку финансовые показатели улучшились (чистая задолженность упала с более чем 5,0x до 1,5x чистый долг/EBITDA)



Риск для дивидендов

Мечел имеет ⅓ долга в иностранной валюте, и ослабление рубля транслируется в бумажный убыток от переоценки валютного долга (для дивидентов важен курс на конец года).

При этом, почти 39% выручки и 63% EBITDA у Мечела приходятся на экспорт. Благодаря слабому рублю прирастает выручка и EBITDA. Вдобавок, Мечел при такой конъюнктуре рынка дополнительно увеличивает пропорцию экспортных поставок, наращивая реальный денежный поток.



Дивидендная политика:

Компания строго придерживаются выплатам согласно уставу. Мечел единственная в России горнодобывающая и металлургическая компания, разместившая свои акции на Нью-Йоркской фондовой бирже NYSE (там все с этим жестко...). Устав предписывает платить по привилегированным акциям 20% чистой консолидированной прибыли в соответствии с МСФО (в 2017 рост прибыли по МСФО + 62.18%;), деленной на 138 756 915 акций.

По итогам 2016 года «Мечел» выплатил по «префам» 1,43 млрд руб. или 10,28 руб. на акцию.

По итогам 2017 компания Мечел выплатила дивиденды в размере 16.66 рублей на привилегированную акцию. Дивидендная доходность составила 12,27%. Общий объем выплат составил 2.3 млрд рублей.



Котировки Мечел (прив.)

Котировки Мечел (MTLR_p) на Московской бирже >>>



О Мечел

ПАО Мечел объединяет более 20 промышленных предприятий в горнодобывающей и металлургической отраслях. Это производители угля, железной руды, стали, проката, ферросплавов, тепловой и электрической энергии. В состав холдинга также входят три торговых порта, собственные транспортные операторы, сбытовые и сервисные сети.





Как получить дивиденды и стать акционером «Мечела»?

Купить акции «Мечела» можно, обратившись к сертифицированному участнику фондового рынка: Сбербанк-брокер, ВТБ- брокер и др.

Дивиденды перечисляются компанией в денежной форме путем перечисления денег на банковский счет.


Воробьев



ProMechel.ru - неофициальная группа акционеров компании Мечел